La SEC approuve les premiers ETF Bitcoin Spot, renforçant ainsi les défenseurs de la cryptographie

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À un moment décisif où les passionnés de crypto-monnaie parient qu'il attirera de nouveaux investisseurs particuliers et institutionnels sur le marché, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé le premier fonds négocié en bourse au comptant Bitcoin.

Le plus haut régulateur américain des valeurs mobilières a donné mercredi son approbation aux sponsors de 10 ETF, allant d'acteurs établis comme BlackRock, Invesco et Fidelity à de nouveaux venus axés sur le numérique, notamment Grayscale et ArcInvest.

Les premiers fonds – qui détiennent des actifs tels que des fonds communs de placement mais négocient sur des bourses telles que des actions et bénéficient d'un traitement fiscal spécial aux États-Unis – devraient commencer à être négociés jeudi matin.

L’approbation intervient après des mois d’attente et une âpre bataille juridique. Au cours des 24 heures folles, des pirates ont brièvement pris le contrôle du compte de la SEC sur la plateforme de médias sociaux X, affirmant à tort que les demandes avaient déjà été approuvées et déclenchant de fortes fluctuations du prix du bitcoin.

Après les approbations, le bitcoin s'est échangé à environ 45 000 dollars, en dessous du sommet de 69 000 dollars qu'il a atteint en novembre 2021, mais il a maintenant presque triplé le creux de 16 000 dollars qu'il avait atteint en décembre 2022 après l'effondrement du malheureux échange de cryptographie FTX.

Bien que les ETF Bitcoin au comptant soient disponibles sur d'autres marchés, les approbations américaines devraient ouvrir la voie à une nouvelle ère pour le jeton cryptographique très populaire et liquide. Les investisseurs institutionnels et particuliers américains peuvent désormais s’exposer directement à la devise via un produit réglementé, sans les risques liés aux achats sur des bourses non réglementées ni aux coûts élevés associés aux ETF investissant dans des contrats à terme sur Bitcoin.

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« C'est une étape importante, la reconnaissance du bitcoin en tant qu'investissement traditionnel à grande échelle », a déclaré Zad Comair, directeur général de Melanion Capital, la première société à lancer un ETF sur le thème du bitcoin dans l'Union européenne. la porte de Wall Street. »

La décision marque également un revirement de la part de la SEC. Le régulateur s’oppose aux ETF spot bitcoin depuis près d’une décennie au motif que les crypto-monnaies sont sujettes à la manipulation et à la fraude. Mais l’année dernière, Grayscale a contesté avec succès le rejet par Watchdog d’une précédente application Spot Bitcoin. En août, une cour d'appel fédérale a jugé que la décision était « arbitraire et capricieuse », ce qui a incité la SEC à modifier sa position.

Certains passionnés de cryptographie parient que les ETF augmenteront considérablement la demande d’actifs numériques, bien que certains observateurs d’ETF soient sceptiques quant au fait que des sommes massives d’argent seront injectées dans les produits. Lorsque Broshares a lancé le premier ETF Bitcoin Futures en 2021, il a rapporté 1 milliard de dollars en deux jours.

Mais les groupes de défense des consommateurs et d'investisseurs ont averti que la mise à disposition de ces produits via les ETF pourrait encourager les investisseurs particuliers à transférer de l'argent vers un secteur connu pour ses scandales répétés et ses fluctuations massives des prix.

Dennis Kelleher, président de Better Markets, a déclaré que l'approbation était « une erreur historique qui non seulement libère des prédateurs cryptographiques sur des dizaines de milliers d'investisseurs et de retraités, mais compromet également la stabilité financière ».

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Le président de la SEC, Gary Gensler, a tenté de régler la différence dans un communiqué. « Bien que nous ayons approuvé aujourd'hui la cotation et la négociation de certaines actions Bitcoin ETP au comptant, nous n'approuvons ni n'approuvons le Bitcoin », a-t-il déclaré, demandant aux investisseurs de « être conscients de la myriade de risques associés au Bitcoin et aux produits liés aux crypto-monnaies ». .

La désinformation publiée mardi sur le compte X de la SEC a fait grimper les prix du Bitcoin de 1,5% par jour, avant de chuter jusqu'à 3,4% après que le régulateur ait remis les pendules à l'heure.

Les ETF à intérêt sont tous similaires à l’investissement direct dans Bitcoin. Tous, sauf Grayscale, qui cherche à transformer sa fiducie Bitcoin de 29 milliards de dollars en ETF, visent à se lancer de manière organique.

Une guerre des prix a déjà éclaté entre les nouveaux fournisseurs d’ETF. BlackRock, Fidelity et d'autres sociétés ont mis à jour leurs documents plus tôt cette semaine pour annoncer des frais inférieurs à 0,5 %, nombre d'entre elles promettant de renoncer entièrement aux frais au cours des premiers mois de négociation.

Le directeur général de Grayscale, Michael Sonnenschein, a déclaré au Financial Times que sa société avait réduit ses frais de 2 pour cent à 1,5 pour cent, mais qu'elle ne prévoyait pas de nouvelles réductions. En tant que transition à partir d'un produit existant, le GBTC « arrive sur le marché d'une manière très différente des autres fournisseurs d'ETF qui partent de zéro et lancent tout juste leurs produits », a-t-il déclaré.

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Cathie Wood d'Ark – dont la société n'imposera ses frais de 0,21 % que six mois après son lancement ou jusqu'à ce que son ETF atteigne 1 milliard de dollars – a qualifié le bitcoin de « bien public » et a déclaré qu'elle était à l'aise d'utiliser le produit comme produit d'appel.

« Nous voulons nous assurer que nous fournissons l'accès et que nous soyons aussi accessibles que possible », a déclaré Wood au FT. « Nous ne cherchons pas à maximiser les profits dans ce domaine. Nous disposons d'autres produits gérés activement qui nous aident.

Contrairement aux pratiques normales des ETF, les fonds utiliseront l'argent pour créer et racheter de nouvelles actions plutôt que pour des transactions impliquant leur actif sous-jacent, Bitcoin.

La SEC s'est insurgée contre les ETF bitcoin au comptant pendant près d'une décennie, mais pas plus tard qu'en 2021, elle a autorisé le premier des nombreux ETF à détenir des contrats à terme sur bitcoin pour lancer des broshares.

Après que Grayscale ait déposé sa plainte, des fournisseurs d'ETF bien connus ont commencé à déposer leurs propres demandes et la SEC a commencé à travailler avec eux pour affiner leurs propositions. Ces derniers mois, les émetteurs ont expliqué comment ils protégeraient les investisseurs contre les manipulations de marché, en identifiant certaines institutions financières qui créent et rachètent des actions et passent à un système de création basé sur les espèces.

La SEC est « l'un des régulateurs les plus sceptiques au monde, et elle a franchi la ligne d'arrivée et l'a reconnu », a déclaré Wood. « Vous savez qu'il y a beaucoup de procès de guerre en cours ici. »

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